Авиакомпания "ВИМ-авиа" отказалась от проведения в ближайшее время дебютного облигационного займа на сумму 2 млрд. руб. Аналитики считают решение разумным. В текущей ситуации, когда на рынке представлено много облигаций второго эшелона, бумаги "ВИМ-авиа", демонстрирующей не слишком хорошие результаты, едва ли заинтересуют инвесторов.

Федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала выпуск документарных процентных неконвертируемых облигаций ООО "Авиакомпания "ВИМ-авиа"", размещаемых путем открытой подписки, еще 3 августа. Объем выпуска составляет 2 млн. облигаций стоимостью 1 тыс. руб. каждая. Размещение облигационного займа было запланировано на декабрь 2006 года.

Как рассказал "Бизнесу" источник, близкий к организации займа, в конце года компания отказалась от его проведения. Пресс-секретарь "ВИМ-авиа" Сергей Пинчук уточнил, что принято решение лишь отложить заем на неопределенный период, однако в дальнейшем компания не отказывается от такого инструмента привлечения средств. По словам Пинчука, необходимые средства на текущее финансирование и новые проекты были получены за счет выгодного кредита Сбербанка.

В декабре "ВИМ-авиа" привлекла кредит Сбербанка в размере 4 млн. 50 тыс. руб. Размер ставки не называется, но представители компании отмечали, что она выгодна. Средства будут направлены на обновление парка и рефинансирование покупки самолетов, находящихся в парке компании.

По мнению аналитиков, кредит Сбербанка действительно стал наилучшим решением для "ВИМ-авиа". "В пик туристического сезона у авиакомпании были проблемы с парком, и после не очень хороших полугодовых результатов (пассажиропоток снизился на 27,7%.-"Бизнес") логично отложить размещение",- считает аналитик Rye, Man & Gor Securities Олег Судаков. По его мнению, компании нужно подождать полгода, в течение которых, урегулировав все проблемы, "ВИМ-авиа" сможет продемонстрировать хорошие результаты.

Соглашается с этим и портфельный менеджер фонда "Финам облигационный" Александр Ташинцев. По его словам, сейчас на рынке очень много облигаций второго эшелона, к которому относится и "ВИМ-авиа". "Инвесторы в такой ситуации крайне разборчивы, показатели у компании не очень хорошие. В этой ситуации кредит мог обойтись компании дешевле",- считает аналитик. В материалах банка "Союз" сообщалось, что справедливая доходность займа должна составить 11,6-11,8% годовых. По словам Александра Ташинцева, инвесторы вряд ли стали бы покупать облигации компании с такой доходностью. ""ВИМ-авиа" следовало бы предлагать доход от 12,5%. Сейчас не все компании могут разместиться даже под 13%",- говорит аналитик....