Источник: газета «Коммерсантъ»
Автор: Сергей Рыжкин
Опубликовано: 08.02.2007, 13:39

"Шереметьево" просится на биржу


Госаэропорт "Шереметьево" начал подготовку к первичному публичному размещению своих акций на фондовом рынке (IPO), сообщил вчера его гендиректор Михаил Василенко. Подготовка будет завершена в 2008 году, инвесторам может быть предложено от 25% акций. По оценке самого аэропорта, его нынешняя общая стоимость - $1,5-2 млрд. Если размещение одобрит госсобственник, "Шереметьево" может стать первым публичным аэропортом России. Участники рынка и эксперты считают, что IPO будет успешным, если менеджмент убедит инвесторов в перспективах развития и отсутствии политических рисков.

"Мы готовимся к выходу на IPO", - сообщил вчера на пресс-конференции Михаил Василенко, гендиректор ОАО "Международный аэропорт "Шереметьево" (МАШ, 100% акций - в госсобственности). В беседе с Ъ топ-менеджер уточнил, что технически компания будет готова к IPO в 2008 году. В частности, к этому времени аэропорт будет иметь аудированную финансовую отчетность в течение трех лет, необходимую для размещения, например, на Лондонской фондовой бирже. "Наши планы достаточно серьезны, однако окончательное решение будет принимать собственник, - уточнил господин Василенко. - IPO "Шереметьево" может быть необходимо для повышения инвестпривлекательности и в качестве подготовки к последующей полной продаже - в ходе IPO может быть сформирована справедливая рыночная оценка актива". По данным Ъ, менеджмент намерен предложить госсобственнику разместить от 25% акций.

В Минтрансе (глава министерства Игорь Левитин возглавляет совет директоров МАШ) Ъ сообщили, что планы менеджмента аэропорта поддерживают. В Минэкономразвития напомнили, что МАШ входит в список стратегических предприятий, утверждаемый президентом Владимиром Путиным, и в проект программы приватизации федерального имущества на 2008 год аэропорт включать не планируется. "Никаких решений по поводу IPO МАШ не принято, не готовится и не обсуждается, - сообщил Ъ директор департамента Минэкономразвития Игорь Гречухин. - Идея IPO "Шереметьево" может быть актуальна для обсуждения не ранее 2008 года, для реализации - 2009 года".

Замгендиректора МАШ по экономике и финансам Дмитрий Калинин отметил, что сама подготовка к IPO будет полезной для повышения эффективности бизнеса компании. В частности, в рамках этого процесса планируется урегулировать с госсобственником отношения по поводу использования федерального аэродромного имущества и не исключается реструктуризация бизнеса - с докупкой или продажей активов.

Если IPO МАШ состоится, то "Шереметьево" может стать первым публичным аэропортом России. Сейчас ни один аэропорт России не торгуется ни на российских, ни на зарубежных площадках. По оценкам самого МАШ, его нынешняя рыночная капитализация - $1,5-2 млрд. Консолидированная выручка по МСФО в 2005 году - 17,6 млрд. руб., чистая прибыль - 679 млн. руб., показатель EBITDA не раскрывается, объем краткосрочной задолженности по кредитам на 31 декабря 2005 года - 839 млн. руб. Для сравнения, аэропорт "Сочи" с ежегодным пассажиропотоком более 1 млн. человек был куплен в прошлом году структурой Олега Дерипаски за $207 млн., что участники рынка сочли завышенным. Это в семь раз ниже анонсированной стоимости МАШ, его же пассажиропоток в 12 раз выше, чем в Сочи.

Аналитик Rye, Man & Gor Securities Олег Судаков считает, что исходя из размера выручки, МАШ может претендовать на капитализацию в $1,5 млрд. "Тем более что инвесторы будут покупать, скорее, перспективы развития аэропорта. "Шереметьево" сейчас реализует масштабную инвестпрограмму, а рост показателей ведущих аэропортов страны - "Шереметьево" и "Домодедово" будет выше среднеотраслевых", - сказал эксперт. "Капитализация в $1,5 млрд. для "Шереметьево" кажется на сегодняшний день верхней планкой, - считает вице-президент транспортно-промышленной группы МРП Григорий Меньших. - Но учитывая, что это будет первый аэропорт, проводящий IPO, "Шереметьево" может рассчитывать на удачное размещение и интерес со стороны портфельных инвесторов". "Сейчас происходит переосмысление стоимости авиационных активов и инфраструктуры в более оптимистичную сторону, - отметил гендиректор консалтинговой компании Infomost Борис Рыбак. - Способность МАШ хорошо разместиться будет зависеть от того, насколько убедительно менеджмент аэропорта сможет показать инвесторам перспективы развития аэропорта и независимость от вовлеченности в госпроекты и федеральные программы финансирования".

 
Ссылки по теме:
Дайджест прессы за 8 февраля 2007 года | Дайджест публикаций за 8 февраля 2007 года
Авторские права на данный материал принадлежат газете «Коммерсантъ». Цель включения данного материала в дайджест - сбор максимального количества публикаций в СМИ и сообщений компаний по авиационной тематике. Агентство «АвиаПорт» не гарантирует достоверность, точность, полноту и качество данного материала.
Связи: Международный аэропорт Шереметьево, Левитин Игорь, Рыбак Борис, Василенко Михаил, Гречухин Игорь (в процессе тестирования)