В четвертом квартале 2006 г. прибыль на акцию выросла более чем вдвое; совокупный доход компании увеличился на 26%. Согласно прогнозам, в 2007 году прибыль на акцию возрастет.

• В четвертом квартале 2006 г. прибыль на акцию (EPS) компании Boeing выросла на 122% и составила $1,29 на акцию; скорректированная прибыль на акцию выросла на 57% и составила $1,16; показатель совокупного дохода вырос на 26% до уровня $17,5 млрд.
  
• Прибыль на акцию за весь 2006 г. составила $2,85; скорректированный показатель прибыли на акцию* вырос на 51% до $3,62 в расчете на акцию; показатель совокупного дохода вырос на 15% до рекордной суммы $61,5 млрд.
  
• Приток денежных средств ( Cash Flow) вырос до рекордного показателя $7,5 млрд.
  
• Объем заказов достиг рекордного уровня $250 млрд.
  
• По прогнозу на 2007 г. прибыль на акцию возрастет до $4,55 - $4,75.
  
• Прогнозируемая прибыль на акцию в 2008 г.: $5,55 - $5,75.

Таблица 1. Сводные финансовые показатели
	IV квартал			Год
(млн., за исключением данных по акциям) (except per share data)	2006 г.	2005 г.	Изм.	2006 г.	2005 г.	Изм.
Доход	$17541	$13901	26%	$61530	$53621	15%
Прибыль от основной деятельности	$1152	$544	112%	$3014	$2812	7%
Норма прибыли от основной деятельности	6,6%	3,9%	2,7 Pts	4,9%	5,2%	(0,3)Pts
Заявленная чистая прибыль	$989	$460	115%	$2215	$2572	(14%)
Заявленная прибыль на акцию	$1,29	$0,58	122%	$2,85	$3,20	(11%)
Скорректированная прибыль на акцию * ¹	$1,16	$0,74	57%	$3,62	$2,39	51%
Поток денежных средств от основной деятельности (после выплат в пенсионные фонды)	$2441	$2387	2%	$7499	$7000	7%
* Показатели, не применяемые в GAAP. Полная информация о таких показателях и данные об использовании компанией Boeing таких показателей приводятся в разделе "Показатели, не применяемые в GAAP". В тексте они обозначены значком (*). ¹ Скорректированный показатель прибыли на акцию* не включает $0,14 на акцию, полученных в результате налоговых льгот в 4 квартале 2006 г., вычетов в размере $0,16 на акцию в связи с закрытием нескольких направлений деятельности в 4 квартале 2006 г., а также ряда других выплат, оказавших воздействие на показатель прибыли на акцию. Скорректированный показатель прибыли на акцию* за 2006 г. не включает вычетов в размере $0,75 в расчете на акцию по мировому соглашению, вычетов в размере $0,24 в расчете на акцию в связи с закрытием компании Connexion и $0,21, полученных в результате налоговых льгот; данные за 2005 г. не учитывают $0,76 на акцию, полученных в результате налоговых льгот, $0,03, полученных в связи с закрытием нескольких направлений деятельности и ряда других факторов.

В четвертом квартале 2006 г. чистая прибыль компании Boeing увеличилась более чем в два раза до $989 млн. (прибыль в расчете на одну акцию - $1,29). Показатели 2005 года за аналогичный период равнялись $460 млн. и $0,58 соответственно (см. Табл. 1). Скорректированные показатели прибыли на акцию* без учета налоговых льгот и выплат, связанных с закрытием нескольких направлений деятельности компании, выросли на 57% до уровня $1,16 в расчете на одну акцию.

Учитывая увеличение доходов компании Boeing и рост нормы прибыли по всем направлениям основной деятельности, аналитики прогнозируют рост прибыли на акцию: в 2007 г. прибыль составит $4,55 - $4,75; в 2008 г. - $5,55 - $5,75. Прогнозы на 2007 г. по расходам на НИОКР остались неизменными, а на 2008 г. запланировано уменьшение объема ассигнований на эти цели.

Председатель совета директоров, президент и генеральный директор компании Boeing Джеймс Макнирни (James McNerney) сказал: "Это был очень хороший год для компании Boeing. В 2006 г. мы достигли рекордных отметок по показателям доходов, денежных поступлений и объему полученных заказов. Наша компания смогла решить ряд важных задач, сконцентрировав усилия на повышении эффективности производства и выполнении принятых на себя обязательств. Столь высокие показатели дают нам основания полагать, что 2007 и 2008 гг. принесут нам еще больше успехов"

В результате увеличения доходов отделений "Боинг - Гражданские самолеты" и Integrated Defense Systems, доход компании Boeing в четвертом квартале 2006 г. вырос на 26% и составил $17,5 млрд. Скорректированный показатель прибыли на акцию* вырос на 57%, что обусловлено высокой производитеотьностью компании, на которые, все же, оказали негативное влияние выплаты штрафных санкций по программе производства систем ДРЛО. Вследствие роста прибыли и увеличения количества заказов на гражданские самолеты приток денежных средств от основной деятельности, за четвертый квартал увеличился, составив $2,4 млрд. (см. Таблицу 2).

Заявленная прибыль на акцию в 2006 г. составила $2,85, снизившись с $3,20. При этом доход компании вырос на 15% и составил $61,5 млрд. Скорректированный показатель прибыли на акцию* в 2006 г. вырос на 51% до $3,62 за акцию. Компания добилась также рекордного притока денежных средств от основной деятельности ($7,5 млрд.), что резко повысило ликвидность. При этом поток свободных денежных средств (Free Cash Flow)* вырос до $5,8 млрд.

Таблица 2. Поток денежных средств	IV кв.		Год
(млн.)	2006 г.	2005 г.	2006 г.	2005 г.
Поток денежных поступлений от основной деятельности¹ Без учета вложений в предприятия, оборудование и иные виды собственности	$2441 ($588)	$2387 ($473)	$7499 ($1681)	$7000 ($1547)
Поток свободных денежных средств*	$1853	$1914	$5818	$5453
¹ включая платежи по мировому соглашению с правительством США ($615 млн.) и затраты, связанные с прекращением деятельности компании Connexion ($320 млн. в третьем и четвертом квартале 2006 г.)

Второй год подряд компания Boeing получает рекордное количество заказов на гражданские самолеты. Общая стоимость заказов за прошедший год выросла на 22% и составила $250 млрд.

По состоянию на конец 2006 г. сумма денежных средств и инвестиций в ликвидные ценные бумаги составляла $9,3 млрд. (в конце третьего квартала этот показатель был равен $8,2 млрд.) (см. Таблицу 3). К числу ключевых операций с денежными средствами за четвертый квартал 2006 г. следует отнести выкуп акций компании на сумму $444 млн., погашение задолженности на сумму $583 млн., а также плановое увеличение инвестиций в основные отделения компании Boeing.

За прошедший год компания Boeing израсходовала $2 млрд. на выкуп 25 млн. собственных акций. В соответствии с действующим разрешением на выкуп акций компания Boeing располагает $2,4 млрд. для этих целей.

В 2006 г. компания Boeing внесла также $526 млн. в пенсионный фонд и погасила задолженность на сумму около $1 млрд.

В декабре 2006 г. совет директоров компании Boeing принял решение об увеличении ставки дивидендов за квартал на 17% до $0,35 на одну акцию (годовой размер дивидендов - $1,40 на одну акцию). Решение основано на таких факторах, как высокая производительность, хорошие прогнозы, рост денежных поступлений и неукоснительное выполнение обязательств компании перед своими акционерами.

Таблица 3. Денежные средства, ликвидные ценные бумаги и отчетность по долговым обязательствам	Конец квартала
(млрд.)	IV кв. 2006 г.	III кв. 2006 г.
Денежные средства Ликвидные ценные бумаги¹	$6,1 $3,2	$5,2 $3,0
Итого Задолженности: Компания Boeing Capital Corporation	$9,3 $3,9 $5,6	$8,2 $4,4 $5,7
Совокупная консолидированная задолженность	$9,5	$10,1
¹ Ликвидные ценные бумаги включают, прежде всего, инвестиции в высоколиквидные ценные бумаги с фиксированным доходом и ценные бумаги, гарантированные активами, классифицируемые как "краткосрочные инвестиции" и "инвестиции".

Результаты деятельности отделений компании Boeing

Отделение "Боинг - Гражданские самолеты"

В четвертом квартале 2006 г. доход отделения "Боинг - Гражданские самолеты" вырос на 37% и составил $7,6 млрд. Столь высокие показатели были достигнуты в результате увеличения количества поставленных заказчикам самолетов на 41% и роста доходов от оказанных услуг (см. Таблицу 4). Прибыль от основной деятельности удвоилась, достигнув уровня $665 млн. Норма прибыли также возросла на 8,7% за счет снижения постоянных издержек и повышения производительности. На норму прибыли повлияло увеличение затрат на программы НИОКР и отсутствие платежей по программам с поставщиками, которые предусматривают совместное покрытие затрат.
В 2006 г. объем поставок отделения "Боинг - Гражданские самолеты" вырос на 37% (398 самолетов), а доход увеличился на 33% до $28,5 млрд. Прибыль от основной деятельности выросла на 91% до $2,7 млрд. Норма прибыли достигла 9,6%.

Таблица 4. Результаты деятельности отделения "Боинг - Гражданские самолеты"	4 квартал		%	Год		%
(Млн. долл. США, за исключением количества поставленных самолетов и прибыли)	2006 г.	2005 г.	Изм.	2006 г.	2005 г.	Изм.
Количество поставленных гражданских самолетов	103	73	41%	398	290	37%
Доход Прибыль от основной деятельности	$7606 $665	$5534 $330	37% 102%	$28465 $2733	$21365 $1431	33% 91%
Норма прибыли от основной деятельности	8,7%	6,0%	2,7 п.	9,6%	6,7%	2,9 п.

В 2006 году объем заказов по подписанным контрактам увеличился на 40%, достигнув $174 млрд. Эта сумма превышает показатель текущего годового дохода отделения "Боинг - Гражданские самолеты" более чем в шесть раз. В четвертом квартале авиакомпании разместили заказы на 320 самолетов. Общее количество заказов в 2006 г. достигло рекордного показателя - 1044 лайнера. В рамках программы производства Boeing 737 компания достигает рекордных показателей уже второй год подряд. В 2006 г. на эти самолеты было размещено 729 подтвержденных заказов. Прошедший год был успешным и с точки зрения количества заказов на широкофюзеляжные самолеты компании Boeing. В частности, в 2006 г. компания получила самое большое с 1990 г. количество заказов на лайнеры Boeing 747.

С начала реализации программы создания Boeing 787 в 2004 г. авиа- и лизинговые компании разместили 452 подтвержденных заказа на эту модель самолета. В четвертом квартале 2006 г. было завершено несколько важных этапов этой программы. В частности, компания Boeing утвердила план производства Boeing 787. Кульминационным же событием года в рамках этой программы стала состоявшаяся в декабре виртуальная выкатка самолета. Компания Boeing продолжает работу по снижению веса Boeing 787, а также совершенствует качество продукции компаний-поставщиков. Первые летные испытания этого самолета запланированы на текущий год, а коммерческая эксплуатация начнется в мае 2008 г. Поставки самолетов Boeing 787 планируется начать в соответствии с утвержденным графиком, что позволит компании выполнить взятые на себя обязательства.

Отделение Integrated Defense Systems

В четвертом квартале доход отделения Integrated Defense Systems (IDS) компании Boeing вырос на 18% до рекордного уровня $9,7 млрд. (см. Таблицу 5).

Норма прибыли от основной деятельности этого отделения достигла отметки 10,6%, благодаря эффективной работе и росту производительности. Показатели частично уменьшились вследствие перерасчета затрат по программе производства систем ДРЛО в сторону увеличения на $274 млн., в результате чего показатель нормы прибыли от основной деятельности снизился на 2,8 пункта.

В 2006 г доход IDS вырос на 4% до рекордного показателя $32,4 млрд. за счет роста бизнеса подразделений Precision Engagement & Mobility Systems и Support Systems. Норма прибыли от основной деятельности составила 9,3% с учетом понижения на 2,4 пункта в результате влияния программы ДРЛО. Высокие показатели стали результатом достижений в рамках всех остальных программ. В 2005 г. показатель нормы прибыли от основной деятельности отделения IDS составил 12,6% с учетом увеличения на 1,9 пункта по результатам вывода капитала из ряда проектов.

Таблица 5. Результаты деятельности отделения Integrated Defense Systems	IV квартал		%	Год		%
(млн., за исключением нормы прибыли (%)	2006 г.	2005 г.	Изм.	2006 г.	2005 г.	Изм.
Доход Precision Engagement & Mobility Systems Network & Space Systems Support Systems	$4,318 $3,425 $1,944	$3,754 $2,886 $1,588	15% 19% 22%	$14,350 $11,980 $6,109	$13,510 $12,254 $5,342	6% (2%) 14%
Совокупный доход IDS Прибыль (убыток) от осн. деятельности Precision Engagement & Mobility Systems Network & Space Systems Support Systems	$9687 $296 $469 $262	$8228 $521 $191 $225	18% (43%) 146% 16%	$32439 $1238 $958 $836	$31106 $1755 $1399 $765	4% (29%) (32%) 9%
Совокупная прибыль от осн. деятельности Норма прибыли от осн. деятельности	$1027 10,6%1	$937 11,4%	10% (0,8) Pts	$3032 9,3%¹	$3919 12,6%	(23%) (3,3) Pts
¹ С учетом уменьшения на 2,8 п. за 4 квартал и на 2,4 п. по итогам года в результате увеличения затрат по программе производства систем ДРЛО.

В четвертом квартале 2006 г. доход подразделения Precision Engagement & Mobility Systems вырос на 15% до $4,3 млрд. за счет увеличения объемов поставок и работ в рамках программ по переоборудованию истребителей F-15 и вертолетов Chinook. В целом, подразделение добилось высоких показателей. Однако по итогам четвертого квартала норма прибыли от основной деятельности снизилась на 6,3 пункта вследствие вышеупомянутых штрафных санкций и составила 6,9%.

Подразделение Network & Space Systems завершило важные этапы работ по ключевым программам НИОКР, включая Future Combat Systems (FCS), Family of Beyond-line-of-sight Terminals (FAB-T), Ground-based Midcourse Defense (GMD) и Airborne Laser, а также по ряду секретных программ. В четвертом квартале подразделение завершило формирование совместного предприятия United Launch Alliance. Доход подразделения вырос на 19% до $3,4 млрд. На рост дохода, в частности, оказал влияние новый контракт по использованию ракет-носителей Delta IV для запуска космических аппаратов. В четвертом квартале норма прибыли от основной деятельности выросла до 13,7% за счет увеличения прибыли от программ FCS и Delta IV, а также положительного влияния на финансовые показатели корректировки данных по выводу капиталов из компании Electron Dynamic Devices, Inc.

Подразделение Support Systems вновь добилось высоких показателей прибыли по всему спектру реализуемых им программ логистики и оказания услуг. Доход в четвертом квартале вырос на 22% и составил $1,9 млрд. При этом, прибыль от основной деятельности увеличилась на 16% до $262 млн. Норма прибыли составила 13,5%. Высокие результаты подразделения обусловлены увеличением объемов работ в рамках комплексных программ логистики, международных программ поддержки и программ по переоборудованию, модернизации и переоснащению (AC-130 и KC-10).

Объем заказов IDS по состоянию на конец квартала вырос до $75,7 млрд., но снизился на 6% по итогам года. При этом крупные многолетние контракты продолжали успешно реализовываться. Объем заказов, подтвержденный контрактами, по итогам года вырос на 16% до $42,3 млрд. Объем же заказов, по которому контракты подписаны не были, снизился до $33,4 млрд.

Компания Boeing Capital Corporation

Компания Boeing Capital Corporation (BCC) снова продемонстрировала высокие финансовые показатели, снижая портфельные риски (см. Таблицу 6). Прибыль BCC до уплаты налогов составила $37 млн. за счет успешных портфельных решений, а также реструктуризации программ финансирования приобретения самолетов. По состоянию на конец четвертого квартала стоимость портфеля компании составляла $8,0 млрд., что на $0,2 млрд. меньше, чем в конце третьего квартала 2006 г. и на $1,2 млрд. меньше, чем в конце четвертого квартала 2005 г. Снижение вызвано списанием, амортизацией и продажей активов. Несмотря на уменьшение объема портфеля компании ее доход в четвертом квартале вырос и составил $241 млн. в результате реструктуризации программ финансирования приобретения самолетов. В 2006 г. доход компании BCC вырос на 6% до уровня $1,0 млрд., прибыль до уплаты налогов выросла на 25% до рекордного показателя $291 млн. В четвертом квартале сумма отчислений в денежной форме составила $60 млн. ($344 млн. по итогам года). Соотношение заемных средств и собственных средств компании Boeing Capital Corporation составило 5 к 1.

Таблица 6. Результаты деятельности компании Boeing Capital Corporation	IV квартал		%	Год		%
(млн.)	2006 г.	2005 г.	Изм.	2006 г.	2005 г.	Изм.
Доход Прибыль до уплаты налогов	$241 $37	$238 $40	1% (8%)	$1025 $291	$966 $232	6% 25%

Дополнительная информация

Этот раздел посвящен результатам Boeing Engineering, Boeing Operations, Boeing Technology и Connexion, а также результатам консолидации отделений компании. Как объявлено ранее, компания Boeing приняла решение о закрытии подразделения Connexion, что привело к выплате $40 млн. до уплаты налогов ($0,03 в расчете на акцию). В четвертом квартале 2006 г. убытки от основной деятельности составили $93 млн. по сравнению с показателем $73 млн. за аналогичный период прошлого года.

Затраты на выплаты в пенсионный фонд до налогообложения (в неденежной форме) в четвертом квартале 2006 г. равнялись $221 млн. (в четвертом квартале 2005 г. на эти цели было выделено $451 млн.). Эта сумма также включала платежи в рамках пенсионных выплат и затраты, связанные с продажей компании Rocketdyne. Затраты на плановые выплаты по акциям, составили $140 млн., что на 23% меньше, чем за аналогичный период 2005 г. Снижение выплат было вызвано внесением изменений в долгосрочные планы компании по социальным пакетам в начале 2006 г.

Пенсионные программы компании Boeing были профинансированы на 101% в соответствии с запланированными пенсионными обязательствами. Как уже было объявлено ранее, акционерный капитал компании был сокращен примерно на $6,5 млрд. в конце года в связи с введением новых правил учета пенсий и других выплат сотрудникам после их выхода на пенсию (SFAS 158).

Прогноз

Бизнес компании Boeing, согласно прогнозу, в 2007-2008 гг. будет расти за счет высоких показателей ее основных отделений, увеличения количества поставляемых заказчикам гражданских самолетов, стабилизации затрат на программы НИОКР, а также увеличения производительности всех отделений компании (см. Таблицу 7).

В соответствии с прогнозом, доход компании Boeing в 2007 г. составит $64,5 - $65 млрд. с учетом завершения сделки по United Launch Alliance. В 2008 г. доход вырастет до $71 - $72 млрд. Компания Boeing повысила прогноз по прибыли на акцию в 2007 г. до $4,55 - $4,75. В 2008 г. прибыль на акцию должна составить $5,55 - $5,75. Поток денежных средств от основной деятельности в 2007 г. должен превысить $4 млрд. Изменение данных прогноза вызвано тем, что часть средств, которая должна была поступить в 2007 г., была отнесена на 2006 г. (в прошлом году показатель потока денежных средств компании Boeing был равен $7,5 млрд.). В 2008 г. этот показатель вновь должен превысить $7 млрд.

В 2007 г. отделение "Боинг - Гражданские самолеты" поставит заказчикам 440 - 445 самолетов. Прогноз по доходам отделения на 2007 г. не изменился и составляет $32,5 - $33 млрд., при этом норма прибыли от основной деятельности будет превышать 10%.

Прогноз поставок гражданских самолетов на 2008 г. был увеличен до 515 - 520. Практически все заказы уже размещены . Доход отделения в 2008 г., по данным прогнозов, вырастет до $39 - $40 млрд., при этом норма прибыли составит около 11%. В 2009 г. планируется поставить заказчикам большее количество самолетов, чем в 2008 г.

Доход отделения IDS в 2007 г. составит около $31 млрд. В связи с завершением формирования СП United Launch Alliance в методику учета акционерного капитала были внесены изменения, поэтому в указанную сумму не был включен доход от коммерческих запусков (около $1 млрд.) Норма прибыли от основной деятельности в 2007 г. должна вырасти примерно до 11%. В 2008 г. доход отделения IDS вырастет до $32 - $33 млрд., при этом норма прибыли от основной деятельности сохранится примерно на уровне 11%.

Данные прогноза по затратам на программы НИОКР на 2007 г. остались без изменений на уровне $3,2 - $3,4 млрд. В то же время в 2008 г. затраты на эти программы должны снизиться до $2,8 - $3,0 млрд. Капитальные затраты в 2007 г. и 2008 г. будут сохраняться на уровне около $1,6 млрд.

Затраты компании Boeing на отчисления в пенсионные фонды (в неденежной форме) составят около $1,1 млрд. в 2007 г. и примерно $0,9 млрд. в 2008 г. По данным прогнозов компании Boeing, в дальнейшем затраты, связанные с выплатами в пенсионные фонды, будут снижаться. В 2009 г. такие расходы составят около 50% от уровня 2008 г. В 2007 г. и 2008 г. ежегодные добровольные взносы компании Boeing в пенсионные фонды будут составлять около $500 млн. Компания также рассмотрит возможности увеличения таких выплат.

Таблица 7. Финансовый прогноз (млрд., кроме данных по доходу на акцию)	2007 г.	2008 г.
Компания Boeing Доход Прибыль на акцию (GAAP) Поток денежных средств от основной деятельности¹	$64,5 - $65,0 $4,55 - $4,75 >$4	$71 - $72 $5,55 - $5,75 >$7
"Боинг - Гражданские самолеты" Количество поставленных самолетов Доход Норма прибыли от основной деятельности	440 - 445 $32,5 - $33 >10%	515-520 $39 - $40 ~11%
Integrated Defense Systems Доход Precision Engagement & Mobility Systems Network & Space Systems Support Systems	~$13,5 - $11,0 ~$6,5	Стабильно Умеренный рост Рост
Итого: доход IDS	~$31	$32 - $33
Норма прибыли от основной деятельности Precision Engagement & Mobility Systems Network & Space Systems Support Systems	~12,5% ~8% ~13%	Малое двузначное число Большое однозначное число Малое двузначное число
Итого: Норма прибыли от основной деятельности IDS	~11%	~11%
Boeing Capital Corporation Размер портфеля Доход Прибыль на активы	Понижение ~$0,8 >1,0%	Понижение ~$0,8 >1,0%
НИОКР Капитальные затраты	$3,2 - $3,4 ~$1,6	$2,8 - $3,0 ~$1,6
¹ После плановых перечислений в пенсионные фонды ( $0,5 млрд. в 2007 г. и $0,5 млрд. в 2008 г.).

Значение показателей, не применяемых в GAAP

Руководство компании считает, что показатели, не применяемые в GAAP (отмеченные звездочкой*) и используемые в настоящем отчете, дают возможность инвесторам увидеть важные стороны текущей деятельности компании. Компания не желает, чтобы представленная информация рассматривалась отдельно от показателей GAAP или заменяла их. Другие компании могут давать иное определение указанным показателям. Предлагается следующее толкование терминов "свободные денежные средства" и "скорректированный доход в расчете на одну акцию".

Свободный поток денежных средств (Free Cash Flow)

В соответствии с GAAP, свободный поток денежных средств определяется как поступления от основной деятельности за вычетом капитальных затрат, связанных со приобретением зданий, оборудования и иных активов. По мнению руководства компании, этот показатель дает инвесторам представление о наличии денежных средств, которые могут быть выплачены акционерам, использованы для погашения задолженности или приобретений после осуществления капитальных затрат, необходимых для поддержания текущей деятельности компании и реализации долгосрочных перспективных проектов. Свободные денежные средства не являются остаточными денежными средствами, которые можно расходовать по своему усмотрению, поскольку в них не учитывается потребность в выплате определенных обязательных платежей, таких как погашение кредита с наступающим сроком платежа. Руководство использует этот показатель для внутрифирменной оценки результатов деятельности компании и общей ликвидности. В таблице 2 приведены данные по согласованию двух показателей "поток денежных средств от основной деятельности" (GAAP) и "свободный поток денежных средств".

Cкорректированная прибыль на акцию (Adjusted Earnings per Share)

Cкорректированная прибыль на акцию определяется как разводненная прибыль на акцию, рассчитанная в соответствии с GAAP, скорректированная с учетом определенных существенных расходов или кредитов. Руководство считает, что скорректированный доход в расчете на одну акцию является важным показателем, который дает представление о текущей деятельности компании и позволяет лучше понять суть деятельности компании....