НПО "Сатурн" разместило выпуск облигаций третьей серии объемом 3,5 млрд руб. Доходность облигаций составит 8,94%. По мнению аналитиков, компания могла разместиться и выгоднее, но этому помешали негативные новости с внешних рынков.

Вчера НПО "Сатурн" в полном объеме разместило на ММВБ выпуск облигаций третьей серии объемом 3,5 млрд руб. Выпуск состоит из 2,5 млн облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. руб. Срок обращения бумаг - семь лет. Предусмотрены полугодовые купонные выплаты, а также пут-опцион 9 декабря 2008 года по цене 100% от номинала.

Аналитик ИК "Финам" Александр Ташинцев называет размещение НПО "Сатурн" одним из самых интересных за последнее время. "Спрос был высоким, было подано 107 заявок от инвесторов",- отметил аналитик. При этом объем спроса превысил предложение на 20% и составил 4,3 млрд руб.

Ставка первого купона была определена в размере 8,75% годовых. Этому же значению равна ставка второго и третьего купонов. Доходность облигаций - 8,94%. Таким образом, компания определила доходность на полтора года до срока пут-опциона. По словам начальника отдела рынка долговых обязательств Банка Москвы Егора Федорова, для инвесторов полуторагодовая бумага привлекательнее семилетней с точки зрения рисков. Выгодна такая форма и НПО "Сатурн". Если через полтора года необходимости в заемных средствах не будет, компания сможет погасить эти бумаги.

ВТБ, организатор выпуска, ожидал ставку первого купона в размере 8,52-8,9% годовых. Тем не менее компания разместила бумаги ниже ожиданий аналитиков. Егор Федоров оценил уровень справедливой доходности облигаций - 8,5-8,6%. По мнению аналитика, размещение попало под волну негативных новостей с внешних рынков. "На фоне ухудшения настроений на внешних рынках эмитент вынужден был предоставить инвесторам премию",- отмечает Федоров. Тем не менее аналитики ожидают, что бумаги НПО "Сатурн" будут расти.

НПО "Сатурн" привлекательно для инвесторов по нескольким причинам. Компания специализируется на разработке и производстве газотурбинных двигателей для авиации, энергогенерирующих и газоперекачивающих установок. "НПО "Сатурн" работает на растущий энергетический сектор и имеет хороший портфель заказов",- говорит Александр Ташинцев.

По словам Егора Федорова, обсуждаемая консолидация отрасли и создание двигателестроительного холдинга только улучшат показатели компании и ее привлекательность для инвесторов....