О Сайте Об Агентстве Услуги предприятиям отрасли

Снижение акций "Аэрофлота" - удачный момент для покупки

Наш базовый и пессимистичный прогнозы предполагают сокращение объема перевозок Аэрофлота в 2020 г. на 17-35% вследствие ограничений, введенных из-за эпидемии коронавируса

Наш базовый и пессимистичный прогнозы предполагают сокращение объема перевозок Аэрофлота в 2020 г. на 17-35% вследствие ограничений, введенных из-за эпидемии коронавируса. Это в 3-6 раз больше чем самое значительное падение за период с 1990 г. Однако потенциальное выпадение выручки на сумму 128-233 млрд руб. и чистый убыток в 22-52 млрд руб., как мы считаем, не окажут радикального влияния на показатели компании, поскольку эффект от них будет нивелирован ценой на нефть в 35 долл./барр. и мерами по снижению затрат. Также напомним, что предыдущие кризисные периоды обычно длились недолго, и после окончания кризиса трафик довольно быстро восстанавливался. По нашим оценкам, в 2021 г. пассажиропоток Аэрофлота повысится на 35% г/г (+13% к уровню 2019 г.), а чистая прибыль составит 11 млрд руб., что предполагает дивидендную доходность акций в 7%. Мы понизили прогнозную цену акций Аэрофлота на 12-месячном горизонте на 33%, до 100 руб., что соответствует полной доходности в 50%, исходя из чего в отношении акций компании мы подтверждаем рекомендацию Покупать. В настоящий момент бумага торгуется с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA за 2021 г. в 4x. Волна распространения вируса в России только началась, а потенциальное продление запрета на авиаперевозки может негативно отразиться на стоимости акций Аэрофлота, снижение которой мы считаем удачным моментом для покупки....
Авторские права на данный материал принадлежат «ПРАЙМ». Цель включения данного материала в дайджест - сбор максимального количества публикаций в СМИ и сообщений компаний по авиационной тематике. Агентство «АвиаПорт» не гарантирует достоверность, точность, полноту и качество данного материала.

Загрузка