Авиакомпания S7 Airlines готовится разместить облигации на 3 млрд. руб. Несмотря на то что в прошлом году компания разместила дебютный выпуск со ставкой купона 10,7%, в нынешней ситуации S7 может рассчитывать на ставку купона не ниже 11,5-15%, предупреждают аналитики.

В 2008 году "Сибирь" (S7 Airlines) планирует разместить второй облигационный заем 3 млрд. руб. Привлеченные средства компания направит на рефинансирование долговых обязательств.

Как писал B&FM, летом 2007 года "Сибирь" разместила на ММВБ дебютный выпуск облигаций на сумму 2,3 млрд. руб. Организатором выступал Банк Москвы. Ставка первого купона равнялась 10,7% годовых, что соответствует доходности 10,99% годовых. И организаторы, и аналитики называли размещение весьма успешным. Спрос на бумаги со ставкой 11% и ниже превысил тогда 2,5 млрд. руб.

По мнению аналитиков, повторить успех авиакомпании едва ли удастся. По словам аналитика "Ак Барс финанса" Елены Васильевой, в 2007 году компания продемонстрировала хорошие финансовые результаты, рентабельность выросла почти в два раза. По предварительным данным, в 2007 году выручка по РСБУ увеличилась на 24%, превысив 30 млрд. руб., чистая прибыль составила 100 млн. руб., EBITDA - 2,8 млрд. руб. Тем не менее, по словам аналитика, на рынке по-прежнему складывается неблагоприятная конъюнктура для второго и третьего эшелонов. В ближайшие месяцы компании будет достаточно сложно разместиться, так как банки, которые выступают основными покупателями облигаций, до сих пор испытывают затруднения с ликвидностью, отмечает главный экономист УК "Финам менеджмент". Он отметил также, что у "Сибири" достаточно высокая долговая нагрузка, при которой компании будет сложно разместиться дешевле 11,5%. Елена Васильева считает, что в этой ситуации компании вообще не стоит рассчитывать на ставку ниже 14,5-15%....