Эксперты Deutsche Bank повысили прогнозную цену акций ОАО "Аэрофлот": по мнению аналитиков банка, через 12 месяцев бумаги авиакомпании будут стоить $5,1. В сообщении банка, распространенном 12 февраля, повышение оценки эксперты мотивировали хорошей финансовой отчетностью крупнейшего российского авиаперевозчика. "Новая цена предполагает потенциал роста стоимости в 37%, и мы подтверждаем рекомендацию "покупать" по акциям компании", - подчеркивается в сообщении.

Аналитики отметили, что за девять месяцев 2007 г. выручка Аэрофлота по МСФО увеличилась на 32%, EBITDA - в два раза. Повышение цен на нефть с $13 за баррель в 1998 г. до $73 в 2007 г. не помешало компании получить в 2007 г., по данным экспертов Deutsche Bank, $368 млн. чистой прибыли. При этом в 1998 г. чистый убыток компании составил $211 млн.

Эксперты Deutsche Bank прогнозируют, что в 2007 - 2014 г.г. выручка Аэрофлота будет увеличиваться в среднем на 12% в год, а EBITDA - на 9%. Они оценили компанию в рамках модели АРТ с использованием ставки дисконтирования 12,9% (требуемая рентабельность собственного капитала - 16,9%, стоимость долга после налогов - 5,3%) и темпов роста в постпрогнозный период на уровне 3%. Эксперты банка, в частности, пояснили: "Компания торгуется с коэффициентом EV/EBITDAR на 2009 г., равным 4,9, что предполагает дисконт к зарубежным авиакомпаниям, составляющий более 10%. Прогнозный мультипликатор EV/EBITDAR на 2009 г. составляет 5,1, что также предполагает определенный дисконт. Основными рисками для наших прогнозов являются более высокие, чем ожидается, цены на нефть и замедление роста российской экономики".

Напомним, по сообщению самого ОАО "Аэрофлот", чистая прибыль по МСФО с января по сентябрь 2007 г. увеличилась на 91,7% по сравнению с тем же периодом 2006 г. и составила $357,3 млн. Доходы компании выросли на 31,9% и составили $2 млрд. 797,9 млн. Показатель EBITDA за девять месяцев прошлого года увеличился примерно в два раза - до $630,5 млн. Операционная прибыль выросла более чем в два раза и достигла $521,3 млн. По предварительным данным, в 2007 г. авиакомпания "Аэрофлот" перевезла 8 млн. 166 тыс. пассажиров, что на 12% больше, чем в 2006 г.

ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии" является лидером гражданской авиации России. Располагает авиапарком в количестве 83 воздушных судов, осуществляет собственные рейсы в 93 пункта 47 стран (302 рейса в день). Контролирует 51% российского рынка регулярных международных перевозок и примерно 12% внутренних авиаперевозок. Чистая прибыль за 2006 г. составила 7,9 млрд. руб. (консолидированная прибыль по группе "Аэрофлот" - $258,1 млн. по МСФО). Компания основана в 1923 г., базируется в Москве, в международном аэропорту "Шереметьево". В 2006 г. "Аэрофлот" стал первой российской авиакомпанией, вступившей в глобальный альянс SkyTeam и получившей сертификат оператора международного авиационного стандарта производственной безопасности IOSA....