25 февраля 2009 года состоялось очередное заседание совета директоров ОАО "Аэрофлот". Подробнее

Комментарий

Марина Иркли, аналитик ИК "Велес Капитал"

Цена посл. сделки, долл. 0,720
Рыночная капитализация, млн. долл. 800
Тиккер AFLT
Справедливая стоимость, долл. 1,400
Недооценка (переоценка), % 94,44
Рекомендация: Покупать

Утвержденный уровень капзатрат составляет примерно 2% от прогнозной выручки группы. При этом в долларовом выражении он практически равен уровню 2007 г. в соответствии с российскими стандартами - 94 млн долл. Тем не менее, мы не исключаем, что в целом по группе эта величина будет больше. Так, например, в 2007 г. объем капитальных вложений ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии" составил 2,4 млрд. руб. (94 млн долл.), в то время как в консолидированной отчетности значилась цифра в 374 млн долл. - 9,8% от консолидированной выручки. Однако в силу экономической ситуации практически наверняка капзатраты "Аэрофлота" будут существенно ниже пиковых значений. Наш прогноз на 2009 г. соответствует уровню в 2 раза ниже показателя группы в 2007 г. и составляет 4,7% от прогнозной выручки. Новость скорее носит нейтральный характер для рынка акций "Аэрофлота", т.к. в отношении капзатрат интересно было бы сравнение с планами и предыдущими значениями, каковых "Аэрофлот" не раскрывает....