"В 2009 г. выручка "Аэрофлота" упадет из-за снижения спроса и ослабления рубля. Спрос на авиаперевозки в России снизится в этом году на 10%, а курс рубля упадет на 29%. Приблизительно 65% билетов "Аэрофлота" продаются за рубли. Маловероятно, что компании в ближайшее время удастся поднять цены до уровня, достаточного для компенсации снижения курса рубля", - пишут аналитики Альфа-банка.

"Благодаря 50-60% снижению цен на нефть по сравнению с прошлогодним уровнем "Аэрофлот" может рассчитывать на экономию почти $1 млрд на закупках топлива. Модернизация воздушного флота также будет способствовать снижению затрат компании на топливо", - отмечают эксперты.

"Аэрофлот" опередит рынок в период снижения в 2009 и 2010 гг. Компания инвестирует в свой авиапарк и новый терминал, что должно обеспечить повышение уровня сервиса", - считают аналитики. В Альфа-банке ожидают, что компания увеличит свою рыночную долю за счет ухода с рынка или существенного сокращения мощностей у ослабленных долгами конкурентов.

По мнению экспертов, назначение нового гендиректора в сегодняшних сложных условиях весьма рискованно. Однако Виталий Савельев имеет большой опыт работы на руководящих постах, как в частном, так и в государственном секторах. Ему предстоит снизить затраты, обеспечить рост компании и вести эффективное лоббирование в правительстве.

Несмотря на отставание акций компании в текущем ралли и привлекательную оценку (на 18% ниже справедливого уровня 4,1 × 2009П EBITDA), низкая ликвидность делает акции "Аэрофлота" менее привлекательными. Аналитики рекомендуют "держать" акции "Аэрофлота"....