Чистая прибыль группы компаний "Аэрофлот" по итогам 9 мес. 2010 года по МСФО составила 281 млн долларов США, что на 65% выше результата аналогичного периода 2009 года.

Комментарий

Андрей Рожков, аналитик ИФК "Метрополь"

"Аэрофлот" опубликовал сильную отчетность. Компания смогла существенно нарастить выручку по итогам 9 месяцев и более существенно нарастить операционную и чистую прибыль. Надо отметить, что рост оказался выше, чем ожидал рынок. По чистой прибыли результаты компании оказались даже на 40% выше, чем рыночной консенсус, который составлялся аналитиками ведущих банков.

Выручка "Аэрофлота" выросла на 28% в годовом сопоставлении за 9 месяцев текущего года благодаря 34% увеличению пассажирооборота по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и повышению показателя загрузки пассажирских кресел до 77% по сравнению с 68% в течение первых 9 месяцев годом ранее. Также следует отметить, что рост показателя загрузки кресел привел к росту операционной прибыли, которая повысилась на 43% в годовом сопоставлении. Вместе с тем росту операционной прибыли способствовал меньший рост расходов на техническое обслуживание воздушных судов, а также расходы по операционной аренде.

Финансовая отчетность "Аэрофлота", несомненно, отразится на котировках бумаг компании, поскольку результаты оказались существенно лучше ожиданий рынка. И это влияние будет даже не краткосрочным, а долгосрочным, так как такой успешный результат не был заложен в модели аналитиков. Возможно, модели будут пересматриваться и увеличиваться.

По итогам года "Аэрофлот" будет увеличивать показатели выручки и прибыли. По нашим прогнозам, выручка компании окажется на 19% выше, чем по итогам 2009 года, и будет находиться на уровне $4 млрд. Также будут расти показатели EBITDA и чистая прибыль. Но, учитывая, что четвертый квартал - это низкий сезон для авиакомпаний, мы ожидаем, что рост к этому периоду будет меньше, чем по итогам 9 месяцев, и составит порядка 27%.

Мы прогнозируем показатель EBITDA в размере $530 млн., в то время как чистая прибыль может составить от $150 млн до $200 млн.

Что касается прогнозов на 2011 год, то в отрасли авиаперевозок намечается рост, поскольку сохраняется тенденция пересаживания пассажиров с железных дорог на авиалинии. Люди становятся прагматичными и предпочитают путешествовать авиакомпаниями, нежели железнодорожным транспортом. Сам "Аэрофлот" планирует в 2011 году увеличить пассажирооборот на 22%....