Пассажирооборот российских авиакомпаний в декабре 2011 года увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 14,4% и составил 12 510 010,12 тыс. пасс. км, свидетельствуют предварительные данные Росавиации. Всего в декабре было перевезено 4 587 976 пассажиров, что на 14,3% превышает показатель декабря 2010 года. Почты и грузов за данный период было перевезено 84 793,98 т (рост на 5,4%). Подробнее

Комментарий
Мария Кальварская, Татьяна Задорожная, аналитики ТКБ "Капитал"

Пассажирский трафик Группы вырос на 16.9% год к году за 11М11 против 16% год к году за 10М11. 17 января 2012 года Аэрофлот впервые опубликовал консолидированные операционные данные, которые учитывают операционные показатели новых авиакомпаний. Однако в результате того, что приобретение авиакомпаний состоялось 15 ноября 2011 года, всего половина ноябрьских данных была включена в результаты 11М11, что поддержало общие темпы роста операционных показателей Группы.

Мы ожидаем, что новые активы компенсируют продажу НордАвиа на нескорректированной консолидированной основе и поддержат годовые темпы роста Группы (по нашим оценкам, 17-18%). Принимая во внимание приобретенные недавно активы, по нашим оценкам, рыночная доля Группы по показателям пассажирооборота увеличилась в декабре 2011 года до 38.2%.

Темпы роста операционных результатов Аэрофлота оказались выше прогнозов на 2011 год. Благодаря более высоким объемам перевозок на российских направлениях, неконсолидированные показатели пассажиропотока Аэрофлота показали уверенную динамику за 11М11 и увеличились на 24.5% год к году до 12.9 млн пассажиров (темпы роста на уровне 23.9% год к году за 10М11), оказавшись лучше недавних ожиданий руководства, которое прогнозировало темпы роста на уровне 23% год к году. Пассажирооборот увеличился на 20.2% год к году до 38.5 млрд п-км (в соответствии с прогнозами на 2011 год). Мы не ожидаем увидеть значительных изменений темпов роста в декабре 2011 года - годовые темпы роста операционных показателей Аэрофлота будут близки к текущему уровню. На данный момент Аэрофлот торгуется с 22% дисконтом к международным компаниям-аналогам (прогнозный показатель EV/EBITDA на 2011 год на уровне 5 против среднего значения EV/EBITDA на 2011 год на уровне 6.4)....