Авиакомпания "ЮТэйр" за два месяца 2012 года перевезла около 1,107 млн пассажиров, что превышает показатель 2011 года на 52%, говорится в сообщении авиаперевозчика.

Комментарий

Ирина Ступаченко, аналитик компании "Открытие Капитал"

21 марта "Трансаэро" и "ЮТэйр" объявили итоги операционной деятельности за январь-февраль 2012 г. В самолетном бизнесе авиакомпания "ЮТэйр" продемонстрировала очень сильную динамику, достигнув роста пассажирооборота на 59% в годовом сопоставлении (до 2 126 млн пкм) и пассажиропотока на 52% год к году (до 1,107 млн человек). Авиакомпания "Трансаэро" увеличила пассажирооборот за два месяца на 25% по сравнению с январем- февралем 2011 г. (до 5 575 млн пкм) и пассажиропоток - на 34% за этот же период (до 1,15 млн человек).

В феврале 2012 г. пассажирооборот "ЮТэйр" вырос на 67% относительно соответствующего показателя 2011 г. (до1 026 млн пкм), в то время как пассажирооборот "Трансаэро" увеличился на 34% в годовом сопоставлении (до 2 635 млн пкм). "ЮТэйр" увеличила пассажиропоток на 58% год к году (до 546 939 человек). "Трансаэро" перевезла почти такое же количество пассажиров (546 479 человек, +48% год к году). При среднесуточном сопоставлении в феврале пассажирооборот "ЮТэйр" вырос на 61% год к году (почти не изменился месяц к месяцу), а пассажиропоток компании увеличился на 52% год к году (+4,4% месяц к месяцу). У "Трансаэро" рост среднесуточного пассажирооборота составил 30% в годовом сопоставлении (-4,2% в месячном сравнении), а среднесуточного пассажиропотока - 43% в годовом сопоставлении (-3,2% в месячном сравнении).

В вертолетном бизнесе "ЮТэйр" продемонстрировала увеличение пассажиропотока (+10% год к году за 2М12 без корректировок, +10% год к году и +8% месяц к месяцу в феврале на среднесуточной основе), однако зафиксировала существенное снижение объемов перевозки грузов (-10% год к году за 2М12 без корректировок, -36% год к году и -34% месяц к месяцу в феврале на среднесуточной основе).

В самолетном бизнесе "ЮТэйр" по темпам роста существенно обогнала "Трансаэро" по всем операционным показателям. Однако мы обеспокоены значительным сокращением объемов перевозки грузов "ЮТэйр" в вертолетном бизнесе, который является гораздо более прибыльным по сравнению с самолетным бизнесом авиакомпании. Вчера по данному вопросу нам не удалось получить разъяснений от официальных представителей "ЮТэйр".

В настоящее время мы не предоставляем прогнозных цен и рекомендаций для акций "ЮТэйр" и "Трансаэро".

Мария Кальварская, Татьяна Задорожная, аналитики компании "ТКБ Капитал"

Группа ЮТэйр опубликовала сильные операционные данные за 2М12, при этом пассажирские авиаперевозки выросли на 52% год к году до 1.1 млн пассажиров. Пассажирооборот увеличился на 59.4% год к году до 2,126 млн п-км, показав темпы роста выше общероссийских (согласно пресс-релизу компании, они увеличились на 20.2% год к году на основании операционных данных, опубликованных Транспортной клиринговой палатой). В месячном исчислении основные операционные данные Группы отражают календарный фактор, в то время как на скорректированной основе объемы перевозок выросли месяц к месяцу. Сегмент вертолетов показал сильные результаты за 2М12 и февраль 2012 года в годовом исчислении (см. таблицу ниже), при этом динамика месяц к месяцу осталась относительно неизменной.

По итогам 2012 года ожидаются темпы роста на уровне 30%. В феврале темпы роста в годовом исчислении были сильнее январских показателей на фоне календарного фактора и относительно низкой базы в начале 2011 года. Мы ожидаем замедления темпов роста в течение 2012 года на фоне более сильной базы 2П12, хотя компания прогнозировала темпы роста на уровне 30% по итогам 2012 года в сегменте как авиации, так и вертолетов. На данный момент у нас нет официальной прогнозной цены и рекомендации по акциям компании. ЮТэйр торгуется по прогнозному показателю EV/EBITDA на 2011 год на уровне 5.7, что соответствует 19% дисконту к международным компаниям- аналогам....