Авиакомпания ЮТэйр опубликовала 11 мая финансовые результаты по итогам работы в 2011 году по РСБУ. Выручка перевозчика за отчетный период увеличилась на 27,5% год к году и достигла уровня в 54,127 млрд руб. Вместе с тем существенно возросла себестоимость продаж: если в 2010-м на нее пришлось 94,6% от чистой прибыли, то в 2011 году - уже 99,5%.

Валовая прибыль авиакомпании, которая оказалась равна прибыли от продаж, в обозначенном периоде составила 256,970 млн руб. против 2,260 млрд руб. годом ранее. При этом в 2011-м на 2,8% год к году сократились процентные выплаты. Параллельно с этим с 841 тыс. руб. до 27,23 млн руб. возрос процентный доход. Также значительно повысились прочие доходы перевозчика. За 2011 год данная статья увеличилась в 1,9 раза и составила 13,501 млрд руб. Правда, справедливости ради замечу, что возросли и прочие расходы, размер которых в отчетном периоде достиг 11,856 млрд руб. против 7,204 млрд руб. в 2010 году.

Положительный результат ЮТэйр от изменения отложенных налоговых обязательств в размере 222,396 млн руб. привел к росту чистой прибыли на 21,2% год к году. Ее итоговый показатель оказался равен 261,176 млн руб.

Прибыль компании до налогообложения в 2011 году закрепилась на отметке 4,027 млн руб., что на 98,7% хуже сопоставимого показателя за 2010 год. Коэффициент EBIT margin за отчетный период составил 0,007%; коэффициент Net profit margin достиг уровня в 0,48%.

Относительно устойчивый рост финансовых показателей авиакомпании в 2011 году по РСБУ позволяет говорить о соответствующем отражении данного факта и в МСФО за аналогичный период. В течение всего 2011-го и в первые месяцы 2012 года группа ведет активную работу, что стало следствием динамичного роста ее производственных показателей. Успехи позволили ей вплотную приблизиться ко второму месту на рынке гражданской авиации РФ, которое пока еще занимает АК Трансаэро.

Сумма общего долга авиакомпании по итогам 2011 года составила 23,822 млрд руб., что на 30,4% выше уровня предыдущего года. Чистый долг ЮТэйр, согласно отчетности, достиг 23,618 млрд руб. Из-за рекордно низкого показателя прибыли до налогообложения соотношение NetDebt к EBIT показывает запредельные значения, однако судить об этом логичнее после выхода МСФО по всей группе компаний. Увеличение долговой нагрузки обусловлено необходимостью расширять авиапарк: этого требует изменяющаяся конъюнктура рынка. Кроме того, либерализация допуска на международные рейсы открывает новые возможности для ЮТэйр, что также требует от нее максимальной отдачи именно сейчас.

Котировки акций ЮТэйр достигли рассчитанной ранее справедливой цены. Впрочем, необходимо отметить, что авиакомпании, в частности отечественные, пока что не радуют нас своей отчетностью по МСФО за 2011 год и, как только наберется достаточно данных, таргет будет вычислен заново с учетом произошедших изменений....