Генеральный директор ОПК "Оборонпром" Денис Мантуров начал задумываться о дате вывода создаваемого им вертолетного холдинга на биржу. Это, говорит он, может произойти не ранее 2008 года. "Но пока это можно рассматривать как желание менеджмента, а не как конкретные шаги", - пояснил он RBC daily. По его словам, первоочередными задачами менеджмента "Оборонпрома" является создание управляющей компании "Вертолеты России", в которую будут переданы контрольные пакеты акций всех входящих в холдинг предприятий отрасли. В 2007 г. в "Вертолеты России" будет передан последний актив - ФГУП "Кумертауское авиационное производственное предприятие". Однако аналитики, не думают, что "Оборонпрому" в конечном итоге удастся создать этот холдинг. Даже если это произойдет, то менеджменту "Вертолетов России" будет тяжело превратить закрытую полувоенную компанию в публичную.

ОАО "ОПК "Оборонпром" - промышленно-инвестиционная группа, образованная в 2004 г. В ее состав входят ОАО "Московский вертолетный завод", ОАО "Улан-Удэнский авиационный завод", ОАО "Казанский вертолетный завод", ОАО "Роствертол", ОАО "Московский машиностроительный завод "Вперед", ОАО "Ступинское машиностроительное производственное предприятие". ОПК "Оборонпром" контролирует более 75% акций ОАО "Оборонительные системы", владеет 100% акций ЗАО "Оборонпромлизинг" и др. В соответствии с зарегистрированным ФСФР России отчетом о дополнительной эмиссии акций ОПК "Оборонпром", акционерами корпорации являются Росимущество (51%), ФГУП "Рособоронэкспорт" (31,13%), Республика Татарстан (15,07%) и ОАО "Роствертол" (2,79%).

Генеральный директор ОАО "ОПК "Оборонпром" Денис Мантуров определился, что будет делать с создаваемым им вертолетным холдингом. Как он рассказал RBC daily, в 2006 г. "Оборонпром" создаст управляющую компанию "Вертолеты России", которой будут переданы пакеты акций всех вертолетостроительных предприятий. Также в этом году будет завершено формирование системы управления компанией. "Конечно, я не уверен, что к концу 2006 года все организационные моменты будут решены и процесс передачи пакетов акций завершится. Формирование самой структуры холдинга и контрольных пакетов акций во всех вертолетных предприятиях закончится только после присоединения башкирского ФГУП "Кумертауское авиационное производственное предприятие", что произойдет не ранее 2007 года", - отметил Денис Мантуров.

По его словам, на данный момент все юридические процедуры создания вертолетного холдинга закончены и сейчас все занимаются вопросами администрирования. В ближайшей перспективе будет выкуплен крупный пакет акций у менеджмента Казанского вертолетного завода и "Роствертола". "У нас есть договоренность с руководством обеих компаний, но мы пока не знаем, что это будет: обмен на акции создаваемого холдинга или выкуп, - говорит Денис Мантуров. - Однозначно вопрос о приобретении акций будет решаться с менеджментом компаний. Сегодня рынок неадекватен тем бюджетам, которые заложены у нас на приобретение акций: мы постоянно говорим представителям аналитических и консалтинговых компаний, что стоимость акций должна опуститься до той, по которой мы готовы и могли бы их приобретать". Денис Мантуров не исключает, что "Оборонпром", после того как консолидирует все вертолетные активы, может провести IPO "Но пока это можно рассматривать как желание менеджмента, а не как конкретные шаги", - отмечает он.

Инвестиционные компании двойственно восприняли новость о выходе компании на IPO. Некоторые из них вообще сомневаются, что такая закрытая компания, как "Оборонпром", может стать интересной для потенциального инвестора. "Но мы рады, что у них появилась такая мысль", - признается Геннадий Суханов из ИГ "ЦентрИнвест". По сути, любой новый актив в новой нише интересен инвесторам, считает Дмитрий Манаков, исполнительный директор консалтинговой компании Infomost. "Диверсификация портфеля - всегда хороший показатель. Тем более что у нас не так много отечественных компаний, живущих полноценной жизнью на инвестиционном рынке", - говорит он. По мнению его коллеги из "ЦентрИнвеста", с учетом "Камов-Холдинга" и Кумертауского предприятия выручка объединенной компании составит около 700 млн долл. "Сумма небольшая, но если учитывать положительный опыт размещения корпорации "Иркут", то это вполне нормально", - говорит Геннадий Суханов.

По мнению аналитиков, у вертолетостроительного холдинга слишком много проблем. Главная из них - специфика отрасли. "ВПК - не самый популярный среди инвесторов сектор", - отмечает аналитик ИГ "АТОН" Алексей Языков. "В "Роствертоле" им ничего не принадлежит (там только 3% у "Оборонпрома", все остальное у менеджмента) в Казанском вертолетном - 30%, в Московском КБ с пакетом Росимущества консолидирован контрольный пакет. Более того, "Оборонпром" собирается объединить постоянно конкурирующие структуры, но скупо тратит деньги на приобретение акций, - рассуждает Геннадий Суханов. - Они оценивают мелкие пакеты акций дорого, крупные же пакеты продаются дешево. Именно по этой причине затянулась сделка по передаче пакета акций "Роствертола"". По его словам, "Оборонпром" - закрытая структура, и эта непрозрачность и отпугивает потенциальных инвесторов. Для того чтобы выйти на IPO, они должны иметь прозрачную структуру, но к этому "Оборонпром", судя по всему, не готов даже организационно, заключают эксперты....