Результаты "Аэрофлота" превзошли наши ожидания. За 9 месяцев мы ждали EBITDA $390 млн, а компания показала $430 млн. В первую очередь, это объясняется хорошим управлением расходами: мы прогнозировали, что ее затраты составят $2,83 млрд, а они были $2,155 млрд. "Аэрофлот" удачно сэкономил на топливе и правильно подходит к его закупке, еженедельно организуя закупки на тендере и выбирая самую низкую цену. Плюс к этому компания активно запускала на линии новые, с завода, самолеты. По результатам года ожидается, что ее парк пополнят 6 новых А321, 4 А319, 8 А320 и 6 А330. За счет увеличения пропорции нового флота "Аэрофлот" тоже экономит на топливе.

Что еще важно: "Аэрофлот" по-прежнему получает от иностранных компаний так называемые "пролетные" деньги, и они в принципе улучшают его финансовые показатели, ведь это дополнительный источник выручки и операционной прибыли. Не могу сказать, что это основной фактор, но важный - это нужно признать.

Думаю, что компания должна показать неплохую отчетность и за весь год. Вроде бы IV квартал в авиации, как правило, не такой хороший, как III квартал. Но мы видели производственную статистику за октябрь - ноябрь, числа там неплохие: в октябре уже было увеличение пассажирооборота. Доходность, наверное, будет оставаться низкой, но руководство авиакомпании намерено продолжать сокращать расходы.

о существенном падении выручки "Аэрофлота" по сравнению с иностранными компаниями:

В России пассажиропотоки упали сильнее, чем в Европе, в странах Тихоокеанского бассейна. Наш рынок в целом оказался более подвержен кризису, чем Европа, Азия, Южная Америка: мобильность населения России заметно уступает этим странам. Поэтому дисконтирование билетов у нас в целом было глубже, чем в других странах, - это было необходимо, чтобы поддержать спрос потребителя на перевозки. В итоге, пассажирооборот "Аэрофлота" упал на 7%, а доходность - более чем на 20%. Но при этом "Аэрофлот" по пассажирообороту выглядит лучше, чем отрасль в целом, - в основном, но за счет резких дисконтных программ....