Quote.ru
26 октября 2011, 14:43
Аналитики "ВТБ Капитала" снизили целевой уровень цен по акциям "Аэрофлота"
Аналитики "ВТБ Капитала" снизили целевой уровень цен по акциям "Аэрофлота"
Как подчеркнули эксперты, без учета роялти за пролет над территорией России значения мультипликаторов представляются неоднозначными. Акции "Аэрофлота" торгуются с премией 9% к сопоставимым авиакомпаниям с развивающихся рынков на основе 2012П EV/EBITDA 7,6x и с дисконтом 7% на основе EV(R)/EBITDAR 6,3x. Без учета роялти за пролет над территорией России (могут быть отменены в 2013 г.) значения мультипликаторов возрастают до 9,0х и 6,7х соответственно, что отражает премии в размере 30% и 1%. Помимо этого, текущие значения мультипликаторов заметно превышают EV/EBITDA за 2009 и 2010 гг. на уровне 3,3х и 2,9х, что означает потенциал снижения в диапазоне 16-51% в случае повторения экономического спада, аналогичного 2009 г. Основными рисками для компании остаются экономический спад, более медленный, чем ожидалось, темп роста тарифов и изменение режима государственного регулирования в поддержку закупок российских самолетов.
Консенсус-прогноз цен упоминавшихся акций на 12 месяцев: Аэрофлот: $3.04 (84.84%, Покупать)....
Авторские права на данный материал принадлежат «Quote.ru». Цель включения данного материала в дайджест - сбор максимального количества публикаций в СМИ и сообщений компаний по авиационной тематике. Агентство «АвиаПорт» не гарантирует достоверность, точность, полноту и качество данного материала.
Поделиться
Май 15, 2024
Аэрофлот на лето вводит дополнительный рейс между Москвой и Челябинском
Май 14, 2024
Аэрофлот 1 июня запустит программу "Аэрофлот-Шаттл" между Москвой и Санкт-Петербургом
Май 14, 2024
Группа "Аэрофлот" за январь-апрель 2024 года увеличила пассажиропоток на 22 %
Май 14, 2024
Группа "Аэрофлот" объявляет операционные результаты за апрель 2024 года