В пятницу рейтинговое агентство Standard & Poor"s понизило кредитный рейтинг крупнейшей в мире авиакомпании American Airlines и ее материнской компании, корпорации AMR (AMR). Рейтинги были понижены на три пункта, с BB- до B-, шестого сверху спекулятивного ("мусорного") уровня в классификации S&P. Перспектива рейтинга была определена как "в развитии", вместо прежней "негативной".

Комментируя понижение рейтингов, аналитик S&P Филип Бэггейли (Philip Baggaley) указал, что оно отражает "тяжелые финансовые потери и ухудшающуюся ликвидность" AMR, из-за которых компания может быть вынуждена объявить себя банкротом в середине текущего года. По словам Бэггейли, AMR не сможет долго нести те огромные потери, которые она несет сейчас, и потери еще больше увеличатся, если начнется война или если война будет просто ожидаться. "Война между США и Ираком, перспектива которой уже привела к росту цен на авиационное топливо, вызовет дальнейшую эрозию доходов авиакомпании и еще больше поднимет цены на топливо (по крайней мере на время), что увеличит финансовые потери", - сказано в комментариях Бэггейли. Жизненно важное значение для AMR в этой ситуации имеет радикальное сокращение расходов, в первую очередь расходов на заработную плату. Как полагает Бэггейли, если AMR удастся договориться с профсоюзами, то банки-кредиторы компании могут простить ей нарушение условий кредитного соглашения, заключенного на шестимесячный срок до 30 июня. То, что AMR нарушит условия, Бэггейли считает "практически неизбежным". Если же профсоюзы не пойдут на уступки AMR, то банкиры, по всей видимости, потребуют ускоренного погашения кредита, и тогда компании придется подать документы на банкротство.

В том случае, если AMR удастся договориться с профсоюзами о значительном сокращении расходов на персонал, то S&P, по словам Бэггейли, сможет немного повысить кредитный рейтинг компании, но не до инвестиционного уровня. Напротив, рейтинг будет понижен, если переговоры с профсоюзами провалятся или если война в Ираке и или новый акт терроризма ухудшат финансовое положение American Airlines. Вторая по величине авиакомпания в мире, United Airlines (UAL), подала документы на банкротство по статье о реструктуризации в декабре 2002 г. На прошлой неделе аналитик Джо Нейдол (Joe Nadol) из J.P. Morgan высказал предположение, что дело может закончиться ликвидацией United Airlines (см. новости за 21 февраля).

Акции AMR опустились в пятницу на $0,17 до $2,34....